ABD’de enflasyonist baskıların devam etmesi ve ABD’nin seçilmiş başkanı Donald Trump’ın göreve başlamasıyla enflasyon riskinin sürebileceğine yönelik kaygıların, Fed’in faiz indirim döngüsünü de etkileyebileceği varsayım ediliyor.
Commerzbank ABD Fed Ekonomisti Bernd Weidensteiner, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, ABD iktisadının 2024 yılında beklenenden daha güzel bir performans gösterdiğini hatırlattı. İktisadın 2023’ün ortalarına kadar yaşanan keskin faiz artışlarını düzgün bir biçimde atlattığını söz eden Weidensteiner, “Şimdi değerli olan ABD iktisadının elde ettiklerini muhafazasıdır.” dedi.
Weidensteiner, “Fed’in emeli iş gücü piyasasını soğutmaktı, zira çok ısınmış bir iş gücü piyasası enflasyon amacına ulaşmayı zorlaştıracaktı. Bu son aylarda gerçekleşti.” diye konuştu.
Son devirde, sayılar fırtına ve grevler üzere kısa vadeli özel faktörlere nazaran ayarlandığında her ay yaklaşık 150 bin yeni istihdam sağlandığını aktaran Weidensteiner, tıpkı vakitte, işsizlik oranının çok yavaş lakin istikrarlı bir biçimde arttığını ve kasım ayında yüzde 4,2 ile bir yıl öncesine nazaran yarım puan daha yüksek gerçekleştiğini lisana getirdi.
Bernd Weidensteiner, Fed’in, daha fazla faiz indiriminin enflasyon amacına ulaşmada sorun yaratma riskini pahalandırmak zorunda olduğunu belirtti.
Sonuçta, enflasyonun son aylarda fazla yavaşlama göstermediğini vurgulayan Weidensteiner, Fed’in enflasyon göstergesi olarak dikkate aldığı, besin ve güç kalemlerinin hesaplama dışı tutulduğu çekirdek ferdî tüketim harcamaları fiyat endeksinin son altı aydır yüzde 2,6 ile yüzde 2,8 ortasında dar bir bantta hareket ettiğine dikkati çekti.
Weidensteiner, son açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi’nin de (TÜFE) inatla yüzde 2’nin üzerinde kalmaya devam ettiğini söyledi.
Fed’in aralık ayı toplantısında siyaset faizini 25 baz puan indireceği öngörüsünde bulunan Weidensteiner, piyasaların bunu fiyatladığını ve Bankanın muhtemelen sürpriz yapmak istemeyeceğini vurguladı.
Bernd Weidensteiner, bu faiz atılımının ekonomik krize reaksiyon olarak klasik bir faiz indirimi döngüsünün bir adımı değil, para siyasetinin ince ayarı olarak görülmesi gerektiğini söz etti.
Gelecek yılın başında daha fazla faiz indirim atağının yapılıp yapılmayacağının tam olarak katılık kazanmadığını aktaran Weidensteiner, bunun yerine Fed’in faiz indirimini daha da yavaşlatabileceğini yahut indirimlere bir orta vermeyi tercih edebileceğini aktardı.
Weidensteiner, lakin bunun bilgilere bilhassa de enflasyonun kesintiye uğrayan düşüş eğilimini sürdürüp sürdürmediğine bağlı olacağını belirtti.
Güncellenen “noktasal grafiğin” de tıpkı vakitte Bankanın para siyasetine ait mevcut değerlendirmesi hakkında fikir verebileceğini vurgulayan Weidensteiner, “Eylüldeki yorumlara nazaran, Fed yetkilileri ve üyeleri 2025 yılında toplam 100 baz puan daha faiz indirimi bekliyorlardı. Son aylardaki bilgiler ışığında, yetkililer burada geri adım atabilir ve en az 25 baz puanlık bir indirimden vazgeçebilir.” sözünü kullandı.
“Fed kıymetli iddia revizyonlarını mart ayına bırakabilir”
ING Memleketler arası Başekonomisti James Knightley de Fed’in siyaset faizini 25 baz puan daha düşürmesinin ve faiz oranlarını kısıtlayıcı bölgeden nötre yakın bir yere taşımaya devam etmesinin beklendiğini kaydetti.
Ancak enflasyondaki yapışkanlığın devam etmesi ve Donald Trump’ın ABD’nin büyüme performansını güçlendirmek istemesi nedeniyle Fed’in 2025 yılı için daha temkinli bir siyaset gevşeme profiline işaret etmesinin beklendiğini aktaran Knightley, “Trump’ın göç denetimleri, gümrük tarifeleri, ferdî ve kurumsal vergi kesintilerinden oluşan siyaset atılımı, muhtemelen Fed’in 2025 yılına kadar daha sığ ve daha yavaş bir gevşeme yoluna işaret etmesi manasına gelecektir.” değerlendirmesinde bulundu.
Knightley, “Yakın vadede biraz daha güçlü büyüme riski ve yüksek enflasyon tehdidi (gümrük tarifelerinin mal fiyatlarını artırması ve göçmenlik denetimlerinin tarım, inşaat ve konaklama üzere bölümlerde fiyat ve maliyetleri artırma potansiyeli) nedeniyle 2025 yılına ait yalnızca üç faiz indirimi sinyali verilmesini bekliyoruz.” dedi.
Mart ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına kadar Bankanın, Trump’ın gümrük vergisi, vergi ve harcama planlarını daha net bir formda anlayacağını belirten Knightley, bu nedenle Fed’in değerli iddia revizyonlarını mart ayına bırakabileceğini söyledi.
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey ise “Fed’in aralık ayı toplantısında ‘şahin’ bir faiz indirimi yapmasını beklediklerini, bunun aralık ayında 25 baz puanlık bir indirime işaret ettiğini kaydetti.
Marey, “Bu durum tıpkı vakitte hem noktasal grafikte hem de basın toplantısında FOMC’nin 2025 yılında faiz indirimlerinin suratını yavaşlatacağı manasına geliyor.” diye konuştu.
Bankanın 2025 yılında yalnızca 25 baz puanlık bir tane faiz indirimi yapabileceği öngörüsünde bulunan Marey, “Trump’ın gümrük vergilerini geniş ölçekte artırmasının akabinde enflasyonda bir hızlanma beklemeye devam ediyoruz. Fed için bu, 2025 yılı boyunca faiz indirim döngüsüne orta vermek zorunda kalacağı manasına geliyor.” görüşünü paylaştı.